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澳大利亞鋰礦季度產(chǎn)銷量（不含Greenbushes礦，產(chǎn)銷量未區(qū)分干噸和濕噸）

資料來源：公司公告 東證衍生品研究院

今年一季度，澳大利亞礦山鋰精礦產(chǎn)量為50.4萬噸，環(huán)比增加1萬噸，同比增加5.8萬噸，增長13%。除Greenbushes礦以外，澳大利亞鋰精礦發(fā)運(yùn)量共計(jì)24萬噸，環(huán)比下降5%，同比增長5%。部分礦山實(shí)際產(chǎn)量略落后于此前給出的產(chǎn)量目標(biāo)，如Greenbushes礦及Mt Marion礦。從企業(yè)披露的信息來看，一季度，鋰精礦產(chǎn)量不及預(yù)期。其主要原因?yàn)椋航衲瓿酰靼拇罄麃喼葸吘撤砰_后，疫情反彈，當(dāng)?shù)夭傻V業(yè)勞工短缺加劇；今年2月初，Greenbushes礦東南部的森林火災(zāi)造成該礦主輸電線路損壞，使得2月份該礦的鋰精礦產(chǎn)量比原計(jì)劃減少2.3萬噸；Mt Marion礦開采新礦坑，前期礦石品位較低。

二季度，除了Pilbara礦因?yàn)閯诠ざ倘睂?022財(cái)年（2021年7月份—2022年6月份）鋰精礦產(chǎn)量目標(biāo)下調(diào)6萬噸之外，其余礦企維持此前的2022財(cái)年的鋰精礦產(chǎn)量目標(biāo)。預(yù)計(jì)二季度澳大利亞鋰精礦產(chǎn)量約為56.8萬~79.3萬噸，環(huán)比增長35%。其中，Greenbushes礦鋰精礦產(chǎn)量增加約10萬噸，Mt Marion礦鋰精礦產(chǎn)量增加約5.5萬噸。

今年以來，澳大利亞待投產(chǎn)礦山的建設(shè)較為順利。Greenbushes礦的TRP項(xiàng)目已進(jìn)入爬產(chǎn)期，達(dá)產(chǎn)后將產(chǎn)出約28萬噸鋰精礦；Pilbara公司旗下Pilgan礦的技改項(xiàng)目也已完工，項(xiàng)目年產(chǎn)能由33萬噸增加至36萬~38萬噸；Ngungaju礦的復(fù)產(chǎn)進(jìn)展也較為順利，精礦粗選工段已恢復(fù)生產(chǎn)，該礦計(jì)劃于今年三季度達(dá)產(chǎn)，將產(chǎn)出約18萬~20萬噸鋰精礦。

遠(yuǎn)期的礦山規(guī)劃也在有序推進(jìn)。具體來看，MRL公司旗下在產(chǎn)礦山Mt Marion通過技改的方式提升產(chǎn)能，預(yù)計(jì)至2022年底，該礦鋰精礦年產(chǎn)能將達(dá)到90萬噸；MRL還加快了Wodgina礦的復(fù)產(chǎn)進(jìn)程，該礦兩條生產(chǎn)線的復(fù)產(chǎn)，將增加50萬噸鋰精礦產(chǎn)能。

一季度，智利礦業(yè)化工公司（SQM）銷售3.81萬噸碳酸鋰（LCE），環(huán)比增長59%，同比增長23%，創(chuàng)下該公司史上最高單季銷量。至2022年末，SQM計(jì)劃將項(xiàng)目年產(chǎn)能增至18萬噸LCE（含3萬噸氫氧化鋰）；至2024年末，產(chǎn)量達(dá)到21萬噸LCE（含4萬噸氫氧化鋰）。雅寶公司（ALB）預(yù)計(jì)今年LCE產(chǎn)銷量同比增長20%~30%，該公司旗下La Negra Ⅲ/Ⅳ項(xiàng)目已于去年10月份投產(chǎn)，將增加4萬噸LCE。Allkem公司旗下Olaroz二期項(xiàng)目預(yù)計(jì)下半年投產(chǎn)，將增加2.5萬噸LCE；Allkem旗下Sal De Vida一期項(xiàng)目將在2023年下半年調(diào)試生產(chǎn)，將增加1.5萬噸LCE。Livent公司旗下Hombre Muerto項(xiàng)目明年擴(kuò)產(chǎn)，將增加2萬噸LCE。

一季報(bào)中，海外鋰礦和鹽湖項(xiàng)目均出現(xiàn)了產(chǎn)能加速釋放的跡象。除了在建項(xiàng)目推進(jìn)順利外，遠(yuǎn)期規(guī)劃產(chǎn)能也較此前明顯增加，但是產(chǎn)能的加速釋放，短期帶來的實(shí)質(zhì)供應(yīng)增長有限。例如，MRL公司明確表示，Wodgina礦復(fù)產(chǎn)后，產(chǎn)出的鋰礦僅供其與ALB新成立的合資公司使用。此外，爬產(chǎn)等因素也使得鋰產(chǎn)量的釋放較新產(chǎn)能投產(chǎn)有所滯后，更遠(yuǎn)期的規(guī)劃產(chǎn)能則更是遠(yuǎn)水難解近渴。

在此情況下，當(dāng)前鋰供應(yīng)的瓶頸仍集中在上游資源端，利潤也加速向上游集中。在海外礦企的一季報(bào)中，鋰精礦、碳酸鋰平均售價(jià)均明顯上漲，鋰精礦噸礦售價(jià)漲至1770美元~2650美元不等，鹽湖生產(chǎn)商的碳酸鋰售價(jià)也上漲至27236美元~38000美元/噸，售價(jià)大幅上漲，進(jìn)一步增加了礦企的生產(chǎn)利潤。以Mt Cattlin礦為例，一季度，該礦鋰精礦單噸生產(chǎn)利潤環(huán)比增長41%。

二季度，鋰精礦價(jià)格可能進(jìn)一步上漲。4月份，Pilbara礦的鋰精礦拍賣成交價(jià)高達(dá)6250美元/干噸（SC5.5%，CIF中國）；Allkem公司二季度鋰精礦銷售均價(jià)預(yù)計(jì)將上漲至5000美元/干噸，其余企業(yè)二季度鋰精礦售價(jià)預(yù)計(jì)也將進(jìn)一步上漲。

從短期來看，鋰精礦供應(yīng)實(shí)質(zhì)增量較為有限，如果參考5000美元~5500美元/噸的鋰精礦售價(jià)，預(yù)計(jì)二季度碳酸鋰的生產(chǎn)成本約為36萬~40萬元/噸。但是，如果從鋰鹽基本面看，短期鋰價(jià)也缺乏上漲能力。預(yù)計(jì)短期鋰鹽價(jià)格仍維持弱勢震蕩，二季度碳酸鋰價(jià)格區(qū)間為38萬~47萬元/噸。（作者單位：東證衍生品研究院）

來源：中國有色金屬報(bào)